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Mathematical error‐correction modeling of the liquidity of the stock market. Application: Impact of Market Structure and Institutional Savings on the Capital Market

Modélisation mathématique à correction d’erreurs de la liquidité du marché boursier. Application : Impact de la structure du marché et du drainage de l’épargne institutionnelle sur le marché des capitaux


Mustapha Bouchekourte
Univérsité Hassan II
Maroc

Norelislam El Hami
Université Ibn Tofail
Maroc



Published on 16 May 2018   DOI : 10.21494/ISTE.OP.2018.0259

Abstract

Résumé

Keywords

Mots-clés

A mathematical model is estimated from the significant variables (after the elimination of the low influencing variables) and from dummy variables introduced to correct some cyclical events that impact the ordinary correlations of the variables. There may be several stationary linear combinations between built-in variables of order one. In Johansen’s method, the cointegration space is determined by estimating an autoregressive model. We will use the liquidity ratio as a proxy for the liquidity of the Moroccan stock market, to estimate the indicators and the factors that determine its variability in the short and long run. The appropriate econometric method would be to estimate a vector error correction model (VECM) that has the property of determining the long and short term relationships between variables.

Un modèle mathématique est estimé à partir des variables significatives (après l’élimination des variables peu influentes) et à partir des variables dummy introduites pour corriger quelques évènements conjoncturels qui impactent les corrélations ordinaires des variables. Il peut exister plusieurs combinaisons linéaires stationnaires entre des variables intégrées d’ordre un. Dans la méthode de Johansen, la détermination de la dimension de l’espace de cointégration se fait par l’estimation d’un modèle autorégressif. Nous utiliserons le ratio de liquidité comme variable proxy de la liquidité du marché boursier marocain, pour estimer les indicateurs et les facteurs qui déterminent sa variabilité à court et à long terme. La méthode économétrique appropriée, serait d’estimer un modèle vectoriel à correction d’erreur (VECM) qui a la propriété de déterminer les relations de long et de court terme entre les variables.

Vector model cointegration liquidity ratio Casablanca Stock Exchange

Modèle vectoriel cointégration ratio de liquidité Bourse de Casablanca